Non sai ancora cosa fare con la tua azienda?

Arriva un momento nella vita di molti imprenditori in cui la domanda non è più soltanto:

“Come posso far crescere la mia azienda?”

La domanda diventa:

“Che cosa voglio fare della mia azienda nei prossimi anni?”

• Può accadere quando l’imprenditore sente il peso della gestione quotidiana.

• Quando i figli hanno scelto altre strade.

• Quando servono investimenti importanti.

• Quando un concorrente manifesta interesse.

• Quando il mercato sta cambiando.

• Quando l’azienda funziona bene, ma il proprietario comincia a chiedersi come trasformare il valore costruito in tanti anni in un progetto per il futuro.

• Non avere ancora una risposta è normale.

• La decisione più importante, in questa fase, è non scegliere troppo presto.

Affianchiamo da oltre 30 anni imprenditori e famiglie proprietarie di PMI nella valutazione riservata delle alternative prima di avviare un eventuale processo di vendita, ricerca di partner o passaggio generazionale.

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NON SAI SE VENDERE O CONTINUARE?

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La scelta non è necessariamente fra due sole possibilità. A seconda della situazione dell’impresa e degli obiettivi personali e familiari, gli scenari possono essere diversi.

• Puoi continuare autonomamente.

• Puoi preparare l’ingresso della nuova generazione.

• Puoi rafforzare il management e ridurre il tuo coinvolgimento operativo.

• Puoi cercare un socio industriale.

• Puoi aprire una parte del capitale a un investitore.

• Puoi aggregarti con un’altra impresa.

• Puoi vendere una quota mantenendo un ruolo.

• Puoi programmare una cessione completa.

La domanda corretta non è quindi:

“Devo vendere sì o no?”

Ma:

“Quale assetto può creare il miglior equilibrio fra il futuro dell’impresa, le esigenze della famiglia e i miei obiettivi personali?”

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NON È NECESSARIO AVERE GIÀ DECISO

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Molti imprenditori pensano che ci si rivolga a un Advisor M&A quando si è già deciso di vendere.

Non necessariamente.

La fase più utile può essere proprio quella precedente.

• Quando non è ancora stato preso alcun impegno.

• Quando nessun compratore è stato contattato.

• Quando è ancora possibile valutare gli scenari con calma.

In questa fase il lavoro consiste nel mettere ordine nelle domande.

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LE DOMANDE DA CUI PARTIRE

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• ​Come vorrei vivere fra cinque anni?

• Voglio continuare a essere presente ogni giorno in azienda?

• Esistono successori realmente interessati e preparati?

• L’azienda è autonoma oppure dipende ancora fortemente da me?

• Quanto capitale occorrerà per crescere?

• Sono disposto a condividere il controllo con un partner?

• Quanto è importante mantenere il marchio, l’occupazione o la sede sul territorio?

• Desidero monetizzare parte del valore creato?

• Cosa accadrebbe se rimandassi la decisione di cinque anni?

Le risposte non producono automaticamente una soluzione.

Ma permettono di escludere molte soluzioni sbagliate!

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COSA NON FARE QUANDO NON HAI ANCORA DECISO

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Non parlare con potenziali compratori solo “per vedere cosa offrono”

Una conversazione informale può trasformarsi rapidamente in una richiesta di informazioni sensibili. 

Prima occorre sapere che cosa si è disposti a valutare.

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Non partire da un prezzo sentito dire

Il valore di una PMI dipende da redditività, struttura finanziaria, rischio, organizzazione, mercato e trasferibilità.

Un multiplo generico non sostituisce l’analisi.

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Non coinvolgere troppe persone troppo presto

Dipendenti, clienti e fornitori non devono venire a conoscenza di ipotesi ancora immature.

La riservatezza è una parte importante del processo.

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Non pensare che “non avere successori” significhi necessariamente chiudere

Le alternative possono includere management, partner industriali, investitori, search fund o una cessione strutturata. Il tema è oggi discusso anche a livello piemontese come strumento di continuità delle PMI. 

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Non aspettare che sia un’emergenza

Le opzioni aumentano quando l’impresa è sana e l’imprenditore può scegliere senza urgenza.

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COME SI VALUTANO GLI SCENARI

Un primo esame dovrebbe considerare quattro dimensioni.

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L’imprenditore e la famiglia

Obiettivi, età, patrimonio, esigenze personali, ruolo dei figli, rapporti fra soci.

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L’azienda

Redditività, posizione finanziaria, clienti, management, organizzazione, investimenti, autonomia dal fondatore.

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Il mercato

Settore, prospettive, possibili aggregazioni, gruppi interessati, investitori.

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Le alternative

Continuità autonoma, successione, partner, vendita parziale, vendita totale.

L’obiettivo non è trovare subito “la risposta”.

È capire quali due o tre scenari meritano davvero di essere approfonditi.

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COME INTERVIENE STUDIO FUSERO

Studio Fusero parte dall’analisi della situazione dell’imprenditore e dell’impresa.

Il percorso può comprendere:

• confronto riservato con i soci;

• analisi economico-finanziaria;

• valutazione della dipendenza dall’imprenditore;

• esame di governance e management;

• valutazione preliminare dell’azienda;

• confronto tra scenari;

• individuazione degli interventi preparatori;

• eventuale ricerca successiva di partner o acquirenti.

La decisione resta dell’imprenditore. - Il compito dell’Advisor è renderla più consapevole.

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UN APPROCCIO PARTICOLARMENTE ADATTO ALLE PMI FAMILIARI

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Nelle imprese familiari la scelta riguarda raramente soltanto il denaro.

• Riguarda anche identità.

• Persone.

• Famiglia.

• Territorio.

• Collaboratori.

• Patrimonio.

• Reputazione.

Il XVII Osservatorio AUB evidenzia quanto la proprietà familiare continui a essere centrale nel sistema imprenditoriale italiano e quanto il ricambio della leadership rappresenti una questione strutturale. 

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TORINO, PIEMONTE, CENTRO-NORD ITALIA

Studio Fusero opera da Torino e affianca PMI e famiglie imprenditoriali nelle scelte relative a continuità, passaggio generazionale, vendita, acquisizioni e apertura del capitale. Oggi Torino è la sede principale, ma il Piemonte ed il centro-nord Italia sono territorio particolarmente rilevante per il posizionamento M&A dello studio. 

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DOMANDE FREQUENTI

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Devo avere già deciso di vendere prima di contattarvi?

No. Il confronto può servire proprio a comprendere se una vendita sia realmente la soluzione più coerente.

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Potete valutare anche alternative alla vendita?

Sì. Possono essere considerate continuità autonoma, successione, managerializzazione, ingresso di un partner, apertura parziale del capitale o aggregazione.

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È possibile fare una prima analisi senza informare dipendenti e clienti?

Sì. La fase preliminare può essere gestita in riservatezza.

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Se ricevo un’offerta mentre sto ancora decidendo?

È opportuno analizzarla senza fornire prematuramente informazioni sensibili o indicazioni di prezzo. Studio Fusero ha già dedicato una pagina specifica per questa situazione. 

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Quanto dura la fase di analisi?

Dipende dalla complessità dell’impresa e dal numero di soci. L’obiettivo iniziale non è avviare subito un processo M&A, ma raggiungere una chiarezza sufficiente sugli scenari.

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NON DEVI DECIDERE OGGI. MA PUOI INIZIARE A CAPIRE.

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Il momento migliore per valutare il futuro dell’azienda è quando esistono ancora più alternative.

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Studio Fusero – Strategic Business Advisor
Advisor M&A e passaggio generazionale per PMI familiari
Corso Moncalieri 17 – Torino
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www.studiofusero.it